Albatta dividend

Piter Linchdan olingan 4 ta muhim investitsiya saboqlari

2018 yil 19-fevralda yangilangan

Piter Linch barcha zamonlarning eng muvaffaqiyatli institutsional investorlaridan biridir.

1977 yildan 1990 yilgacha Fidelity Investments Magellan jamg'armasi portfelining menejeri sifatida Linch o'rtacha 29,2 foiz daromad oldi. Bundan tashqari, Linch o'z ishining so'nggi besh yilida barcha boshqa fondlarning 99,5 foizini yutib yubordi.

29,2% rentabellik darajasi 13 yillik davrni hisobga olmaganda , bir yil uchun juda yaxshi . Kontekst uchun, Lynchning fondiga boshidanoq kiritilgan 1 dollar, 13 yildan keyin nafaqaga chiqqanida 28 dollarga aylangan bo'lar edi.

Jamg'armani boshqarish vazifalaridan tashqari, Piter Linch ham odamlarni sarmoyalashga o'rgatish bilan shug'ullangan.

Uning " Uol-stritdagi Up Up" kitobida u individual sarmoyadorlarning professional pul menejerlari ishini engish qobiliyatiga ega ekanligiga ishonishini bayon qilgan holda, investitsiya hamjamiyati orasida eng sevimlisi bo'ldi. : Linch ham ikki boshqa kitoblar muallifi ko'chasi kaltaklashdi va qozon o'rganing .

Ham fond menejeri, ham muallif sifatida taniqli karerasiga qaramay, Piter Linchning investitsiya falsafasi juda sodda edi va to'rt elementga umumlashtirilishi mumkin:

  • Tadqiqotingizni qiling
  • Diversifikatsiyaning muhimligini tushunib oling
  • Sabrli bo'ling
  • O'zingiz bilgan narsaga mablag 'sarflang

Ularning har biri quyida batafsil muhokama qilinadi.

Mundarija

Siz quyidagi tarkibni ishlatib, ushbu maqolaning ma'lum bir bo'limiga o'tishingiz mumkin:

Video tahlil

Quyidagi video Piter Linchning investitsiya strategiyasi haqida keng ma'lumot beradi:

Dars №1: O'zingizni izlang

Investitsiya - bu katta ilmiy izlanish. Piter Linch buni tan oldi va Magellan portfelining menejeri sifatida ishlash paytida tinimsiz ishchi edi.

Ushbu qat'iyatlilik quyidagi iqtibosda yaxshi aniqlangan.

«Eng ko'p toshlarni aylantirgan kishi o'yinni yutadi. Va bu mening falsafam har doim edi ». - Piter Linch

Ko'pgina toshlarni "aylantirib" va turli xil joylar va sohalardagi ko'plab zaxiralarni o'rganish orqali Linch investitsiyalarning istiqbolli yo'nalishlari bilan kompaniyalarni topish ehtimolini maksimal darajada oshirdi.

Ushbu strategiya Lynchning sarmoyalash usulida yaqqol namoyon bo'ldi. Uning portfelida sektorda ham, geografiya darajasida ham (keyinchalik bu haqda) keng xilma-xillik ishlatilgan. Linch moliyaviy bozorlarning barcha sohalariga investitsiyalarni qaytarish manbai sifatida qaradi.

Ko'pgina individual investorlar ushbu tadqiqotga asoslangan yondashuv ulardan tashqarida deb o'ylashlari mumkin. Tadqiqot muvaffaqiyatli investitsiya falsafasining muhim tarkibiy qismi ekanligini anglash bir narsa, ammo tahlilni o'zlari bajarish uchun pirzola bo'lishi boshqa narsa.

Ushbu e'tiqod sarmoyalash murakkab degan tushunchadan kelib chiqadi. Sarmoyalashning murakkabligini isbotlash uchun aktsiyalarni tahlil qilishda amalga oshirilishi mumkin bo'lgan 101 moliyaviy ko'rsatkichlar va ko'rsatkichlar mavjud. Yaxshiyamki, ushbu ko'rsatkichlarning barchasi bozorlarda muvaffaqiyatli bo'lishlari shart emas.

Piter Linch hech kim intellektual jihatdan moliyaviy bozorga sarmoya kiritishga qodir emas deb hisoblagan. Linchning eng mashhur takliflaridan biri uning bozorlarda muvaffaqiyat qozonish uchun zarur bo'lgan minimal matematik qobiliyat haqidagi nuqtai nazarini tasvirlaydi.

“Qimmatli qog'ozlar bozorini kuzatib borish uchun har kimning aqliy kuchi bor. Agar siz beshinchi sinf matematikasidan o'tgan bo'lsangiz, buni uddalashingiz mumkin ”. - Piter Linch

Bundan tashqari, Linch hech kimning ishtirok etish uchun etarlicha aqlli ekanligiga ishonmadi . Uning fikriga ko'ra, individual sarmoyadorlar shaxsiy tajribasidan foydalanib, institutsional pul menejerlaridan ustun bo'lishlari mumkin .

Linch katta miqdordagi pullarni boshqarish uchun juda ko'p tizimli kamchiliklar mavjudligini tan oldi (shu jumladan, investitsiya qilinadigan aktsiyalarning kichik koinotlari va savdo-sotiqni amalga oshirish bilan bog'liq muammolar) va shu sababli kichik investorlar afzalliklarga ega.

Linch yakuniy maqsad kuchli o'sish istiqbollari bo'lgan yuqori sifatli korxonalarni aniqlashdan iborat deb o'rgatdi. Shuningdek, u etakchilik qilish uchun juda ko'p texnik bilimlarni talab qilmaydigan oddiy korxonalarga e'tibor qaratdi.

"Har qanday ahmoq boshqarishi mumkin bo'lgan biznesga boring, chunki ertami-kechmi, ahmoq uni boshqarishi mumkin". - Piter Linch

Sure Dividend-da biz yuqori sifatli biznesni aniqlash uchun aktsiyalarning ikkita ma'lumotlar bazasini tavsiya qilamiz: Dividend Aristocrats va Dividend Kings. Ularning har biri ketma-ket yillik dividendlar oshishiga asoslanadi, bu quyidagilarni ko'rsatib turibdi:

  • Biznes (daromad ko'rmasak dividendlar kamida emas uzoq muddatda, ko'tarish mumkin emas), shuningdek amalga oshiriladi
  • Boshqarish aktsiyadori-do'stona (yoki boshqa ular dividendlarni to'lash emas edi)

Dividend aristokratlari - bu S&P 500 kompaniyalari guruhi bo'lib, ular 25 yildan beri ketma-ket dividendlarni ko'paytirmoqda.

Agar dividend aristokratlari etarlicha eksklyuziv bo'lmasa, unda dividend shohlari ko'proq mos kelishi mumkin. Dividend Kings - bu 50 yildan beri ketma-ket dividendlar ko'payib boradigan kompaniyalar guruhi.

Dividend aristokratlari singari yuqori sifatli aktsiyalar guruhiga qat'iy investitsiya metodologiyasini (masalan, 8-dividend investitsiya qoidalari) qo'llash orqali investorlar Fidelity-da Piter Linchning ajoyib muvaffaqiyat tajribasini qo'lga kiritishlari mumkin.

Dars №2: Diversifikatsiyaning ahamiyatini tushuning

Piter Linch juda xilma-xil aksiyalar portfelini boshqargan. Lynchning karerasining oxiriga kelib, Magellan jamg'armasi har qanday vaqtda 1000 dan ortiq shaxsiy aktsiyalarni egallashi ma'lum bo'lgan.

Ko'p sonli aktsiyalarga ega bo'lishdan tashqari, Linch ham sanoat bo'yicha diversifikatsiya qilingan. Uning investitsiya bo'yicha mutaxassisi bo'lganligi sababli ajablanarli emas.

Keyinchalik o'ziga xos tarzda, Lynch shuningdek, asosiy biznesning kutilayotgan daromadlari o'sishi asosida o'z portfelini diversifikatsiya qildi. Aynan:

  • Tez ishlab chiqaruvchilar: Kutilayotgan daromad o'sishi 20% dan 50% gacha bo'lgan kompaniyalar (Linch hech qachon 50% + kutilgan o'sish sur'atlariga ega kompaniyalarga sarmoya kiritmagan, chunki u buni haqli ravishda barqaror deb bilgan).
  • Stalvarts: Ko'p milliard dollarlik sotuvlar va 10% dan 20% gacha kutilgan daromad o'sishini ta'minlaydigan yirik kompaniyalar.
  • Sekin ishlab chiqaruvchilar: Daromadning 10 foizdan past bo'lishini kutgan, ammo foydali dividend to'lagan kompaniyalar.

Linch, o'jar va sust paxtakorlar Magellanning portfelida barqarorlikni ta'minlaydilar, tez paxtakorlar esa alfa manbai bo'lgan (ko'rsatkichdan yuqori ko'rsatkich).

Linchning diversifikatsiyaga bo'lgan yondashuvini farq qiladigan narsa shundaki, u shunchaki portfelining o'zgaruvchanligini kamaytirish uchun investitsiya istiqbollari kam bo'lgan aktsiyalarni sotib olmaydi.

, Investorlar, ularning eng yaxshi g'oyasi investitsiya mumkin pulni olib sifatida qaytaradi kamaytirish va uning o'rniga o'z uni investitsiya, degin Linch qo'ng'iroqlari diworseification «Bu amaliyot, biror yaxshi g'oya.

Bir vaqtning o'zida Lynchning juda ko'p sonli aktsiyalarga egalik qilishi, faqat eng yaxshi aktsiyalarga investitsiya qilishning qat'iy mezonlari bilan birlashtirilganligi, Linchning aktsiyalarni yig'ish qobiliyatining umumiy ko'rsatkichlaridan dalolat beradi.

Shaxsiy investorlar, ehtimol yuzlab aktsiyalarni bilish uchun zarur bo'lgan vaqtni sarflay olmasalar ham, diversifikatsiyaning ko'pgina afzalliklariga egalik qilish orqali erishish mumkin.

20 ta aktsiya. Ushbu raqam xavfni kamaytiradi va yuqori samarali aktsiyalarni sotib olish imkoniyatini yaxshilaydi.

3-dars: Sabr qiling

Boshqa ko'plab taniqli investorlar singari (Uorren Baffet ham xayolimizga keladi), Piter Linch juda yoshligidan sarmoya kiritishni boshladi. U Pensilvaniya universiteti Uorton maktabida aspiranturada o'qish uchun "Flying Tiger" ga sarmoyadan tushgan daromad evaziga to'lagan.

Linch ushbu tajribani quyida tasvirlab beradi.

«Shunday qilib, men kollejda o'qiyotganimda yuk tashish sohasi, havo transporti sohasi bo'yicha ozgina tadqiq qildim. Va men "Flying Tiger" deb nomlangan ushbu kompaniyani ko'rib chiqdim. Va men aslida unga ming dollar qo'ydim va bu havo yuklari kelajakdagi narsadir deb o'ylaganimni eslayman ". - Piter Linch

"Flying Tiger" dan olingan daromad Linchning dastlabki sarmoyasi narxidan 10 baravar ko'p edi. Keyinchalik u Vartonda "Flying Tiger Graduate School Fellowship" da ishtirok etgani haqida hazillashadi.

Linchning fond bozoridagi dastlabki ijobiy tajribasi, shubhasiz, shu vaqtdan boshlab uning martabasini oshiradigan ko'nikmalar va qiziqishlarni rivojlantirishga yordam berdi. Qimmatli qog'ozlar bozoriga erta kirish, shuningdek, Linchga aralash daromadlarning ajoyib kuchlarini ko'rsatdi va unga butun karerasi davomida uzoq muddat davomida sarmoyalashga yordam berdi.

"Investorga ega bo'lishi mumkin bo'lgan eng katta chekka - bu uzoq muddatli yo'nalish." - Set Klarman

Uzoq muddatga sarmoya kiritadigan sarmoyadorlar mablag 'kiritmaydiganlarga nisbatan juda ko'p afzalliklarga ega.

Uzoq muddatli sarmoyalar kechiktirilgan kapitaldan olinadigan soliqlarni olish, vositachilik komissiyalarini pasaytirish va bozorning pasayishiga qarshi turish qobiliyatini oshirishga imkon beradi. Bu omillarning barchasi vaqt o'tishi bilan boyligingizni qor bilan to'ldirishga yordam beradi.

Linchning uzoq muddatli yo'nalishi, ayniqsa iqtisodiy tanazzul davrida uning ish faoliyatini oshirishga yordam berdi. Qimmatli qog'ozlar o'n yoki yigirma foizga tushib ketganda, Linch xavotirga tushmadi, chunki u bozorlar 5, 10 yoki 20 yil pastga tushishini bilar edi.

« Siz tanazzulga uchraysiz, sizda fond bozori pasaymoqda. Agar siz bunday bo'lishini tushunmasangiz, demak siz tayyor emassiz, bozorlarda yaxshi ish qilolmaysiz. ”- Piter Linch

Tanazzullar o'tkazilishining alternativasi - tanazzul paytida sotish. Investorlar ba'zida tanazzul paytida aktsiyalarni sotadilar, yoki bozorlarni butunlay tark etish yoki o'z aktsiyalarini arzonroq narxlarda sotib olish umidida.

Sotish va sotib olish strategiyasi bir muncha vaqt ishlashi mumkin bo'lsa-da, bu umuman yomon tanlovdir. Qimmatli qog'ozlardan qo'rqish, o'rtacha sarmoyalar rentabelligini kamaytirishga intiladi.

“Qimmatli qog'ozlarda pul ishlashning haqiqiy kaliti bu ulardan qo'rqmaslikdir. ”- Piter Linch

Linch, shuningdek, dastlabki sarmoyalaridan beri narxi ancha ko'tarilib ketgan aksiyalarni ushlab turish bilan mashhur edi. U o'zining g'oliblarini sotishni "gullarni tortib olish va begona o'tlarni sug'orish" singari yomon ishlaydigan aktsiyalarini ko'proq sotib olish bilan taqqosladi. Shunday qilib, Linch uzoq vaqt davomida aktsiyalarni ushlab turishga intildi, agar biznesning istiqbollari yorqin bo'lib qolsa ham, agar u sotib olinganidan beri aktsiyalarning ishlashi ajoyib bo'lsa ham.

Alohida investorlarning faoliyati har chorakda institutsional investorlar kabi o'lchov qilinmaydi. Bu alohida investorlarga ancha uzoq vaqt ufq bilan sarmoya kiritishga imkon beradi, bu esa katta investitsiya fondlariga nisbatan asosiy ustunlik hisoblanadi.

Bu shuningdek Piter Linchning muvaffaqiyatiga muhim hissa qo'shgan va har qanday individual investor investitsiya natijalarini yaxshilash uchun foydalanishi mumkin bo'lgan strategiya edi.

Dars # 4: O'zingiz bilgan narsaga mablag 'sarflang

Ehtimol, investorlar Piter Linchdan o'rganishi mumkin bo'lgan eng katta saboq - bu "o'zingiz bilgan narsalarga" sarmoya kiritishdir - ular uchun siz to'liq tushunasiz.

"Kompaniyaning daromad istiqbollari, moliyaviy holati, raqobatbardosh mavqei, kengaytirish rejalari va boshqalar bo'yicha uy vazifasini bajarishdan oldin hech qachon biron bir kompaniyaga mablag 'qo'ymang." - Piter Linch

Linchning investor sifatida eng taniqli fazilatlaridan biri, u fond menejeri sifatida emas, balki iste'molchi sifatida tanish bo'lgan biznesga sarmoya kiritishga moyilligi edi. Linch iste'molchilar iqtisodiyotning asosiy qismi ekanligini tushundi va uning investitsiya strategiyasi buni aks ettirdi.

Linch o'zining kundalik hayotida ajoyib investitsiya imkoniyatlarini topgan ko'plab hikoyalar mavjud. Ikkala misol:

  • Xotini ularning külotlu çoraplarından mamnunligini bildirgandan so'ng, Linch ichki kiyim ishlab chiqaruvchisi Xanesga sarmoya kiritdi. Yangi raqobatdosh raqobatdosh külotlu çorapni taqdim etganida, Linch har birining namunalarini sotib olib, Fidelity ofisiga olib bordi va hamkasblari hukm qilishlari kerak edi. Xanesning külotlu çorapları yanada sifatli ekanligi aniqlanganda (xuddi shunday narxga), Linchning investitsiya tezisi tasdiqlandi.
  • Linch Flying Tiger-ga sarmoya kiritgan (bu uning aspiranturasi uchun pul to'lagan), chunki u havo transportini kelajak transporti deb bilgan. U Vetnam urushi boshlanganda va kompaniya o'z qo'shinlari va mollarini chet elga etkazib berishni boshlaganda katta foyda ko'rdi.

Linch ko'pincha o'zining eng yaxshi g'oyalarini iste'molchi bo'lishdan olgan bo'lsa-da, birinchi navbatda fundamental tahlilni o'tkazmasdan ko'r-ko'rona ushbu g'oyalarga sarmoya kiritmadi. Linch aktsiyadorlar biznes egalari ekanligini ta'kidladilar.

"Ba'zan unutish oson bo'lsa ham, ulush lotereya chiptasi emas ... bu biznesning qisman egaligi". - Piter Linch

Korxona egasi mahsulot mashhur bo'lganligi sababli sotib olishni amalga oshirmaydi. Sotib olish faqat o'rtacha baholash to'g'risida kelishilgan taqdirda va biznes tubdan sog'lom bo'lgan taqdirda amalga oshiriladi. Linch ushbu sarmoyaga ushbu egalik mentalitetini qo'llagan.

Shunday qilib, uning ko'plab eng yaxshi sarmoyalari uy nomlaridan kelganligi ajablanarli emas. Linchning eng yaxshi sarmoyalaridan ba'zilari quyida keltirilgan.

    (F) (PM) (GE) (LOW)

Sarmoyador sifatida biz ham iste'molchimiz ekanligimizni tan olish muhimdir. Bu shuni anglatadiki, biz iste'molchilarning tendentsiyalari to'g'risida chuqur tushunchaga egamiz - banklarda mijozlar, savdo markazlarida xaridorlar yoki restoranlarda homiylarning xatti-harakatlari to'g'risida kuzatuvlar qilishimizga hech narsa to'sqinlik qilmaydi.

Atrofimizdagi odamlar nimalarni sotib olishlarini (yoki, ehtimol, bundan ham muhimi, sotib olmaslik ) tomosha qilib, biz Piter Linch Fidelity-da ishlagan paytida ko'rsatgan sarmoyaviy sehrlarning bir qismini qo'lga kiritishimiz mumkin.

Yakuniy fikrlar

Boshlang'ich investorlar uchun eng foydali narsalardan biri bu biznesdagi eng yaxshi narsalardan o'rganish qobiliyatidir. Ko'pincha, yuqori martabali va muvaffaqiyatli investorlar tinglashni istaganlar bilan o'z nuqtai nazarlarini baham ko'rishga intilishadi.

Agar siz boshqa muvaffaqiyatli institutsional sarmoyadorlar to'g'risida o'qish orqali investitsiya mahoratini oshirishni xohlasangiz, quyidagi Sure Dividend maqolalari qiziq bo'lishi mumkin: