AQSh Yaponiyaga o'xshab qoladimi?

90 -yillarga qadar Yaponiya to'xtab bo'lmaydigan bo'lib tuyuldi va iqtisodiy jihatdan AQShni ortda qoldirmoqchi edi. Endi Osiyodagi yana bir iqtisodiy raqib AQSh iqtisodiyotining pog'onasini qistirmoqda. Bu savol tug'iladi: Yaponiya nima bo'ldi? Amerikalik sarmoyadorlar Yaponiya tajribasidan nimani o'rganishlari mumkin? Biz bozor olimlari Nikolas Atkeson va Endryu Xottondan San -Frantsiskodagi Delta Investment Managementkompaniyasining asoschilari ekanligini so'radik :

Larri Light:1970-80 -yillarda Yaponiya iqtisodiyoti bo'yicha dunyoda etakchi o'rinni egalladi. Ular sanoatning etakchi ishlab chiqarish sifati va sifatiga ega bo'lgan eksport quvvati edi. Yaponiya Nikkei 225 fond bozori indeksi 1989 yil oxirida eng yuqori darajaga etdi. Nega?

Nik Atkeson:Garchi Yaponiya dunyodagi uchinchi yirik iqtisodiyot bo'lsa -da, 30 yil o'tdi va Nikkei o'zining eng yuqori darajasiga qaytmadi. Sabab? Ko'pincha demografiya va raqobat. Yaponiya aholisi kamayib, qarib bormoqda. Yaponiya tug'ilishning pasayishi va minimal immigratsiya bilan birgalikda umr ko'rish davomiyligi bo'yicha dunyoda birinchi o'rinda turadi. Raqobatbardosh Xitoy, Koreya va Janubi-Sharqiy Osiyoning ko'p qismi yirik, arzonroq va qobiliyatli ishlab chiqaruvchilarga aylandi.

Yorug'lik:Ammo yaponlar vaziyatni to'g'rilash uchun choralar ko'rishdi, to'g'rimi?

Xotton:O'sishni rag'batlantirish va deflyatsiya xavfini kamaytirish uchun Yaponiya hukumati foiz stavkalarini pasaytirdi. Oxirgi 25 yil davomida Yaponiyada 10 yillik davlat obligatsiyalari stavkasi pasayib ketdi. To'rt yil oldin, ularning 10 yillik davlat obligatsiyalari nominal stavkasi noldan pastga tushib ketdi va bugun nolga yaqin.

Bu 10 yillik obligatsiyalar stavkalari uzoq muddatli iqtisodiy o'sishning o'lchovidir. Qolganlarning hammasi teng bo'lsa-da, tez rivojlanayotgan iqtisodiyotlar sekin rivojlanayotgan iqtisodiyotlarga qaraganda uzoq muddatli foiz stavkalariga ega.

"Do'zax ha, men ketardim": Lindsi Grexem respublikachilarga Texasdagi demokratlardan nusxa ko'chirishni taklif qiladi, infratuzilma ovozini blokirovka qilish uchun Vashingtindan qochadi.

Qimmatli qog'ozlar bozorining sotilishi: Dow oktyabr oyidan beri eng yomon pasayish bilan 700 ballga tushib ketdi.

Tennis yulduzi Koko Gauff "Covid-19" uchun ijobiy sinovlarni o'tkazdi-Tokio Olimpiadasidan chetlatilgan so'nggi sportchi bo'ldi

Nur:AQShni qanday solishtiradi?

Atkeson:Yaponiya singari, AQSh ham uzoq muddatli iqtisodiy o'sish sur'atlarining pasayishini boshdan kechirdi va AQShning 10 yillik g'aznachilik stavkasi o'nlab yillar davomida past darajadagi tendentsiyani saqlab qoldi. Yaponiyadan farqli o'laroq, AQSh G'aznachiligining nominal stavkasi hech qachon noldan ham past bo'lmagan.

Makroiqtisodiy o'sish nuqtai nazaridan, AQSh G'aznachiligining 10 yillik stavkasi hozirgi vaqtda o'sish istiqbollari o'sib borayotganidan dalolat bermoqda, chunki u o'tgan avgustda taxminan 0.5% dan bu haftada taxminan 1.3% gacha ko'tarildi. Yuqori foiz stavkalari aktsiyalar bahosiga/daromadlariga bir necha baravar past bosim o'tkazadi. Ammo katta rasmda, inflyatsiyaning ozgina o'sishi iqtisodiy turg'unlik va narxlar deflyatsiyasidan ancha yaxshi.

Nur:investorlar haqida nima deyish mumkin?

Xotton:o'sishning istiqbolli ko'rsatkichi-bu fond bozori. S & P 500 bu haftadagi eng yuqori darajaga yaqin.

Yorug'lik: Demak, biz Yaponiyadan ko'ra yaxshiroq formadamiz. S&P 500 2008 yildagi moliyaviy inqirozdan keyin deyarli olti baravar o'sdi. Nikkei uch martadan ko'proq ko'tarildi. Shunday qilib, Amerika aktsiyalari tiklanish jarayonida ikki baravar yaxshi natijalarga erishdi.

Atkeson:Yaponiya singari AQSh ham demografik qarishi va global raqobatning kuchayishiga duch kelmoqda. Ammo, nisbatan, AQSh ochiq iqtisodiy tizimga ega, bu aholi sonining tez o'sishi va kapitalning dinamik bozori hisobidan ko'proq innovatsiyalarga, shuningdek, dunyoning turli burchaklaridan eng yaxshi va eng yorqinlarining kirib kelishiga imkon beradi.

Yuqori P/E aktsiyalari past P/E, davriy zaxiralarni yuqori foizli muhitda past darajada bajarishi mumkin, lekin o'sish sur'atlari o'sib borayotganligi sababli yuqori stavkalar keng, ijobiy ko'rsatkichdir.